Πώς οι ασύμμετρες συμμαχίες επηρεάζουν τη χρηματιστηριακή απόδοση και τον κίνδυνο για μία εταιρεία

Και γιατί

πρέπει να τις προσέχουν

οι επιχειρήσεις

Το πως ασύμμετρες συμμαχίες επηρεάζουν τη χρηματιστηριακή απόδοση και το κίνδυνο μίας εταιρείας ερεύνησαν επιστήμονες από τα Πανεπιστήμια  της Τζόρτζια, της Νότιας Καρολίνας και του Άρκανσας. Μάλιστα,  δημοσίευσαν ένα ομώνυμο άρθρο στο περιοδικό «Journal of Marketing».

Συγγραφείς του άρθρου είναι η αναπληρώτρια  καθηγήτρια Μάρκετινγκ Ανινδίτα Τσακραβάρτι-Anindita Chakravarty η συνάδελφος της, Τσεν Ζου-Chen Zhou κι ο συνάδελφος της,  Ασίς Σάρμα- Ashish Sharma.

Οι αποτυχίες

περί της συμμαχίας

για τα νέα προϊόντα

Τα επίμονα υψηλά ποσοστά αποτυχίας των συμμαχιών σχετικά με τα νέα προϊόντα φαίνεται ότι απαιτούν τον εντοπισμό παραγόντων που ενδέχεται να βελτιώσουν τα αποτελέσματα της κάθε συμμαχίας.

Αυτή η έρευνα αναλύει το πώς οι ασυμμετρίες στους δεσμούς των προ-συμμαχικών δικτύων μεταξύ μιας της επιχείρησης και του συνεργάτη-συμμάχου επηρεάζουν την οικονομική απόδοση και την αβεβαιότητα των οικονομικών επιδόσεων της εστιακής εταιρείας.

Τα γραφικά των συμμαχιών

Η ερευνητική ομάδα ανακάλυψε ότι η ασυμμετρία της άμεσης ισοπαλίας επιφέρει  ένα ανεστραμμένο αποτέλεσμα σχήματος U στο γράφημα, που απεικονίζει τις ανώμαλες αποδόσεις της εστιακής εταιρείας και «φέρνει» μια επίδραση πάλι σε σχήμα U σε ότι αφορά στο κίνδυνο.

Η ασυμμετρία περί των έμμεσων δεσμών «επιδρά» με ένα σχήμα U στο γράφημα, που απεικονίζει το κίνδυνο της εστιακής εταιρείας. Ωστόσο, για τη ποιότητα της καινοτομίας και τους υφιστάμενους  δεσμούς  της εστιακής εταιρείας με το συνεργάτη της φαίνεται ότι «ισοπεδώνουν» τα αποτελέσματα στο καμπυλόγραμμα!

Τι δείχνουν

τα αποτελέσματα

Υπό συνθήκες δολαρίου, όμως, προκύπτουν από τα ακόλουθα αποτελέσματα:

Για να ερμηνεύσουμε το ανεστραμμένο εφέ σχήματος U, προκειμένου να θέσουμε ένα σημείο αναφοράς, υποθέτουμε ότι μια μέτρια αύξηση της ασυμμετρίας άμεσης ισοπαλίας αυξάνει την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μιας εταιρείας κατά 100 εκατομμύρια δολάρια.

Η υψηλή αύξηση της ασυμμετρίας άμεσης ισοπαλίας θα «οδηγήσει» σε χαμηλότερη αύξηση των κεφαλαίων της αγοράς των 78,2 εκατομμυρίων δολαρίων. Τα συγκεκριμένα  ευρήματα  αποτελούν την ερμηνεία των κύριων επιπτώσεων.

Τα μαθηματικά

των επιχειρήσεων

 Για να ερμηνεύσουμε  τα αποτελέσματα της αλληλεπίδρασης της ποιότητας της καινοτομίας σε μέτριες αυξήσεις στην ασυμμετρία της  άμεσης ισοπαλίας,  τότε θα πρέπει να «ξεκινήσουμε» με την άνοδο των 100 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς λόγω μιας μέτριας αύξησης της ασυμμετρίας άμεσης σύνδεσης.

 Σε αυτό το σενάριο, εάν η ποιότητα της καινοτομίας της εταιρείας είναι υψηλή, τότε μπορεί αυτή να επιτύχει μία αύξηση 100,57 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ωστόσο, εάν η ποιότητα καινοτομίας της εστιακής εταιρείας είναι χαμηλή, τότε μπορεί η επιχείρηση να επιτύχει μία αύξηση 98,04 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Για να ερμηνεύσουμε  τις επιδράσεις  της αλληλεπίδρασης της ολικής αλληλεξάρτησης,  θα πρέπει να λάβουμε υπόψη την αύξηση των 100 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς λόγω μιας μέτριας αύξησης της άμεσης ασυμμετρίας.

Τα σενάρια

και τα

μαθηματικά των επιχειρήσεων

Σε αυτό το σενάριο, εάν η συνολική αλληλεξάρτηση της εταιρείας είναι υψηλή, τότε μπορεί η επιχείρηση  να επιτύχει αύξηση των 114,08 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς.Ωστόσο, εάν η συνολική αλληλεξάρτηση της εστιακής εταιρείας είναι χαμηλή, τότε μπορεί η επιχείρηση να επιτύχει μία αύξηση 101,6 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς.Για να ερμηνεύσουμε τα αποτελέσματα της αλληλεπίδρασης της ποιότητας της καινοτομίας στις υψηλές αυξήσεις στην ασυμμετρία άμεσης ισοπαλίας,τότε θα πρέπει να «ξεκινήσουμε» με την αύξηση των κεφαλαίων της αγοράς ύψους 78,2 εκατομμυρίων δολαρίων λόγω της μεγάλης αύξησης» της ασυμμετρίας άμεσης σύνδεσης, όπως προκύπτει από παραπάνω.

Η ποιότητα της καινοτομίας

και η

κεφαλαιοποίηση της αγοράς

Σε αυτό το σενάριο, εάν η ποιότητα της καινοτομίας της επιχείρησης είναι υψηλή, τότε μπορεί η επιχείρηση να επιτύχει μία αύξηση της τάξης των 102,41 εκατομμυρίων  δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ωστόσο, εάν η ποιότητα καινοτομίας της εστιακής εταιρείας είναι χαμηλή, τότε μπορεί να επιτύχει αύξηση μόνο 34,10 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς.Για να ερμηνεύσουμε τα αποτελέσματα της αλληλεπίδρασης της ολικής αλληλεξάρτησης, τότε θα πρέπει να «ξεκινήσουμε» την αύξηση των κεφαλαίων της αγοράς ύψους 78,2 εκατομμυρίων δολαρίων λόγω της υψηλής αύξησης της ασυμμετρίας άμεσης σύνδεσης.

Σε αυτό το σενάριο, εάν η συνολική αλληλεξάρτηση της εταιρείας είναι υψηλή, τότε μπορεί η επιχείρηση να επιτύχει μια αύξηση ύψους 113,47 εκατομμυρίων δολαρίων στη κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Τι είναι

η κεφαλαιοποίηση αγοράς

Υπόψη ότι κεφαλαιοποίηση αγοράς ή χρηματιστηριακή κεφαλαιοποίηση σημαίνει  τη χρηματιστηριακή αξία των μετοχών μιας εισηγμένης εταιρείας, που  ισούται με τον αριθμό των μετοχών της επιχείρησης  επί της τρέχουσας χρηματιστηριακής αξίας τους.

Δήλωση

αναπληρώτριας καθηγήτριας

Η αναπληρώτρια καθηγήτρια Μάρκετινγκ,κ. Τσακραβάρτι χαρακτηρίζει το παραπάνω αποτέλεσμα ως «ένα χειρότερο σενάριο που θα πρέπει να το αποφεύγουν οι διαχειριστές κεφαλαίων,δηλαδή το συνδυασμό της υψηλής άμεσης ίσης συμμετρίας και της χαμηλής συνολικής αλληλεξάρτησης με το πιθανό σύμμαχο συνεργάτη».

Όσον αφορά στους κινδύνους που συσχετίζονται με το σχηματισμό συμμαχιών, τονίζεται στο άρθρο πως  οι διευθυντές θα πρέπει να  εμβαθύνουν στη σημασία των έμμεσων δεσμών ενός πιθανού συμμάχου συνεργάτη. Πιο συγκεκριμένα, θα πρέπει να σημειώσουν το  πόσο καλά συνδέονται αυτοί οι δεσμοί σε σχέση με τη διασύνδεση των έμμεσων δεσμών της εταιρείας τους.

Οι υπολογισμοί

 Η ερευνητική ομάδα υπολόγισε τις αλλαγές στο προβλεπόμενο κίνδυνο της εστιακής εταιρείας από μια μέτρια αύξηση της έμμεσης ασυμμετρίας των δεσμών και βρήκε μία μείωση κατά 68,7% σε ότι αφορά στο κίνδυνο της εστιακής εταιρείας. Η αντίστοιχη μείωση του κινδύνου- όμως- είναι μόλις στο 24%,όταν η έμμεση ασυμμετρία των δεσμών έχει μία υψηλή αύξηση. Όταν υπολογίζονται τα υψηλά και τα χαμηλά επίπεδα των συντονιστών, τότε όλοι οι συνδυασμοί μειώνουν το προβλεπόμενο κίνδυνο σε διαφορετικούς βαθμούς, αλλά ένας συγκεκριμένος συνδυασμός «εντοπίζει» το χειρότερο σενάριο.

Αναλυτικότερα, αυτός ο συνδυασμός υπογραμμίζει πως ο προβλεπόμενος κίνδυνος αυξάνεται τότε κατά 56% για την εστιακή εταιρεία!

Το χειρότερο σενάριο

«Σε ότι αφορά στο κίνδυνο, προκύπτει ένα χειρότερο σενάριο, το οποίο θα πρέπει να αποφεύγουν οι διαχειριστές κεφαλαίων.Αυτό είναι ο συνδυασμός της υψηλής ασυμμετρίας του έμμεσου δεσμού και της χαμηλής συνολικής αλληλεξάρτησης με ένα πιθανό σύμμαχο συνεργάτη», εξηγεί  η αναπληρώτρια καθηγήτρια κ. Ζου.

Αυτή η μελέτη υπογραμμίζει την ανάγκη της αξιολόγησης των άμεσων και των έμμεσων δεσμών ενός πιθανού συμμάχου-συνεργάτη της κάθε εταιρείας. Οι έμμεσοι δεσμοί των συμμάχων -συνεργατών είναι σημαντικοί για την αξιολόγηση. Κατά συνέπεια, οι άμεσες και οι έμμεσες σχέσεις σε σχέση με έναν σύμμαχο-συνεργάτη επηρεάζουν άμεσα τη κεφαλαιοποίηση της αγοράς της εστιακής εταιρείας.

©Τypologos.com 2024